Gerenciamento De Riscos De Negociação De Opções

Seis dos dias de negociação mais notáveis ​​de 2016 Com as grandes mudanças de 2016 ainda frescas em nossas memórias, examinamos os sete dias de negociação mais interessantes para avaliar o que podemos ter aprendido (ou não) sobre o gerenciamento de riscos. As eleições dos EUA e o referendo Brexit no Reino Unido ressaltaram a necessidade de gerenciar o risco de eventos políticos, especialmente porque as pesquisas de opinião se revelaram incomumvelmente confiáveis. A política monetária estava em movimento ao redor do mundo. Após o crescimento do Bank of Japans (BOJ) em taxas negativas no final de janeiro de 2016, o Banco Central Europeu (BCE) avançou para o território de taxa negativa em março de 2016. Em contraste, o Federal Reserve (Fed) do EUA aumentou as taxas em Em dezembro de 2016, pela segunda vez desde o pânico financeiro de 2008. Com a taxa de desemprego abaixo de 5 e a inflação mais rastejante, o Fed sinalizou que mais aumentos de taxas virão em 2017. O ouro foi desafiado quando o sentimento aumentou que o Fed aumentaria as taxas , E como fatores técnicos ressaltaram a fraqueza. Os mercados de energia foram voláteis. O petróleo caiu abaixo de 30 por barril em fevereiro de 2016, mas após o acordo da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) sobre os cortes de produção no final de novembro, o petróleo subiu acima de 50. Os mercados agrícolas foram especialmente ativos na primavera de 2016 à medida que as exportações de milho dos EUA aumentaram Enquanto os riscos climáticos e políticos na América do Sul apresentaram expectativas de exportação de culturas do Brasil e da Argentina. 2016 foi certamente um ano de mudança, e todas as indicações são que podemos ver mais surpresas em 2017. O foco no risco de eventos políticos está mudando para a política monetária fiscal da Europa. Os contrastes entre os países estão a afiar e os mercados de commodities estão em um conflito entre a demanda E as forças de abastecimento puxando em direções opostas. Além disso, como as surpresas em 2016 ressaltaram, a gestão desses riscos exige mercados robustos e líquidos em todos os fusos horários para os principais índices globais, como os fornecidos nas trocas operadas pelo CME Group. E agora, para a nossa revisão dos sete dias de negociação mais interessantes em 2016, na ordem inversa: 7: quarta-feira, quinta-feira, 20-21 de abril de 2016 Exportações dos EUA, clima sul-americano, política brasileira Agricultura Futuros e opções A semana de 18 de abril , 2016, foi emocionante para produtos agrícolas. Nas inspeções de exportação dos EUA, indicou vendas maiores do que o esperado. Na América do Sul, os padrões climáticos incentivaram a compra de milho e soja como uma série de dias chuvosos na Argentina, juntamente com o calor seco durante a polinização no Brasil, fez com que o milho e a soja dos EUA fossem cada vez mais atraentes. No início da semana, a Câmara Baixa do Brasil votou para iniciar processos de impeachment contra a então presidente Dilma Rousseff. Mais tarde naquela semana, o Brasil eliminou o imposto de importação de milho. Todos esses fatores combinados para aumentar os preços. Na série CME Group de produtos futuros e opções de agricultura, um registro diário de todos os tempos de 2.989.799 contratos mudou de mãos em 21 de abril, bem mais que o dobro do volume diário médio típico de 1,3 milhão. Na verdade, os volumes da terça-feira, 19 de abril (2,56 milhões de contratos), quarta-feira, 20 de abril (2,97 milhões), 21 de abril (2,99 milhões) e sexta-feira 22 de abril (2,68 milhões) demonstraram o desempenho de toda a semana com a atividade de negociação que não vem Apenas dos Estados Unidos, mas de todo o mundo, em mercados muito profundos e robustos para milho, soja e trigo. 6: quinta-feira, 10 de março de 2016 O BCE empurra ainda mais as taxas negativas FX Futures Na reunião da política do BCE na quinta-feira, 10 de março de 2016, o banco central empurrou suas taxas de depósito para um território negativo. A intenção era enfraquecer o euro contra o dólar dos EUA e outras moedas. E o euro se depreciou com a reação instantânea do mercado, apenas para reverter e apreciar a surpresa de muitos. As taxas negativas, no entanto, funcionam para penalizar um sistema bancário com restrições de capital e podem levar a uma nova interrupção dos mercados de crédito em vez de encorajá-los a expandir os empréstimos. Ou seja, enquanto contra-intuitivo para alguns, as taxas negativas foram tratadas pelo mercado como um aperto líquido de crédito e o euro apreciou. Os futuros de câmbio do Grupo CME (sem incluir opções) atingiram um registro diário de todos os tempos de 2.348.459 contratos negociados em 10 de março, liderados pela atividade no euro (versus dólar norte-americano). Isso comparou com um dia típico em 2016 de uma média de 787.000 contratos ou cerca de três vezes o volume médio diário. 5: quinta-feira, 15 de dezembro de 2016 O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) aumenta as taxas Opções de taxas dos EUA O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) elevou o seu objetivo para a taxa de fundos federais durante a noite em 25 pontos base na sua reunião de quarta-feira, 14 de dezembro . Esta foi uma taxa amplamente esperada, já que os Futuros de Fundos Federais da CMEs estavam sinalizando uma probabilidade de quase 100 de um aumento de taxas nas semanas anteriores à decisão do FOMC. É interessante notar que, embora o movimento tenha sido esperado por quase todos, o dia após a decisão de taxa de caminhada, viu um dia recorde histórico em produtos de opções de preços do Grupo CME, liderados pelas opções de depósito da Eurodollar. Um total de 6.192.237 contratos de opções de preços negociados em 15 de dezembro, cerca de 3,4 vezes o volume diário típico em 2016. Enquanto o aumento da taxa FOMC foi o catalisador, o comunicado de imprensa do Fed indicou mais três aumentos tarifários em 2017 e, geralmente, um Uma visão mais confiante de que a inflação estava crescendo mais alto e logo se deslocaria acima do alvo Feds 2. Como resultado, a curva de rendimentos inclinou-se para cima com vencimentos mais velozes, observando maiores rendimentos em relação aos vencimentos de curto prazo. 3: sexta-feira, 24 de junho de 2016 Brexit Referendum Libra britânica Em 23 de junho de 2016, o referendo no Reino Unido entregou uma vitória decisiva para o campo Leave na rejeição da adesão à União Européia. No início do dia 24 de junho, ocorreu a demissão do primeiro-ministro britânico David Cameron, que havia chamado o referendo e defendido o campo Remain. Antes que as pesquisas estivessem fechadas, havia um senso geral de que as probabilidades favoreceram o campo Remain. Poucas horas depois que as pesquisas fecharam e os resultados começaram a escorrer para a mídia, ficou claro que uma grande surpresa estava à mão. Os mercados agresivamente levaram o valor da libra em cerca de 7. Os mercados de ações em toda a Europa foram perdidos em simpatia no dia, embora eles se recuperassem em semanas posteriores, enquanto a libra não. Em todos os produtos de futuros e opções do grupo CME, a sexta-feira, 24 de junho foi um dia muito ativo, com 29,4 milhões de contratos negociados não um registro, mas ainda cerca de duas vezes o volume diário típico. Não surpreendentemente, um recorde histórico foi definido para os futuros e opções de libras esterlinas (versus dólares dos EUA) em 546, 677 contratos negociados, um pouco mais de quatro vezes o volume diário médio de 2016. E, uma vez que os resultados do voto da Brexit foram anunciados durante a noite nos EUA, este evento mostrou novamente a robustez dos mercados de CME em horas não americanas. 2: quarta-feira, 30 de novembro e quinta-feira, 1º de dezembro de 2016 Os cortes da produção da OPEP levam ao grande aumento do petróleo A OPEP anunciou na quarta-feira, 30 de novembro, que concordou em cortes de produção. Houve um debate considerável sobre se a Arábia Saudita poderia fazer com que outros países seguissem, dado que a maioria das nações no cartel está precisamente a necessitar de fluxo de caixa. Quando a OPEP entregou um acordo para reduzir a produção, os preços do petróleo subiram cerca de 9, recuando as quedas de preços no final de setembro e início de outubro, quando o acordo pareceu desmoronar. Em 30 de novembro, os futuros do petróleo bruto da NYMEX WTI (não incluindo opções) negociaram um recorde histórico de 2.574.363 contratos, bem mais do dobro do volume de negociação diário típico para 2016. O 1 de dezembro não estava tão ocupado, ainda que cerca de 2,1 milhões de contratos mudaram de mão . As opções NYMEX WTI também atingiram um volume recorde histórico de 610 427, ou três vezes o volume diário típico, em 30 de novembro. Com efeito, o acordo da OPEP sinalizou uma nova fase no conflito entre os produtores de xistos dos EUA e a Arábia Saudita quanto a quem É o verdadeiro produtor de swing. Os produtores de xisto dos EUA tornaram-se excepcionalmente eficientes e podem adicionar contagem de equipamentos rapidamente quando os preços aumentam. A Arábia Saudita, por outro lado, pode mostrar disciplina em sua produção, mas o júri ainda está fora de como outros membros da OPEP gerenciarão seus objetivos de produção. 1: quarta-feira, 9 de novembro de 2016 Taxas de eleição dos EUA, ações, ouro A eleição dos EUA em 8 de novembro de 2016, como Brexit, deu uma surpresa, com uma varredura limpa da Casa Branca, Senado e Câmara dos Deputados por republicanos. A reação instantânea do mercado foi fazer com que os preços do índice de equidade diminuíssem acentuadamente, em cerca de 5 horas. No período norte-americano, no entanto, uma reviravolta vigorosa foi iniciada e as ações dos EUA finalizaram no dia da quarta-feira, 9 de novembro. Os estoques continuaram a aumentar No final do ano, como os participantes do mercado perceberam que o engarrafamento de Washington tinha sido encerrado e eles animaram as perspectivas de menores taxas de imposto sobre corporações, regulamentos mais leves e menos dispendiosos, e o potencial de despesas de infraestruturas na estrada. Em contraste, à medida que as ações estavam se recuperando, os títulos do Tesouro dos EUA estavam vendo os preços caírem e aumentando as expectativas de que uma política fiscal estimulante significava grandes déficits orçamentários, aumento da dívida nacional e mais inflação à frente. Os produtos de futuros e opções do grupo CME estabelecem registros permanentes para o volume total em 44.509.097 contratos negociados em 9 de novembro de 2016, eclipsando o recorde anterior de 39,6 milhões estabelecido em 14 de outubro de 2014. Os registros de volume de todos os tempos também foram estabelecidos para negociação no Setor de tarifas e ouro. As ações apresentaram grandes volumes, mas não eclipsaram o recorde anterior estabelecido em 18 de setembro de 2008, quando a crise financeira começou a se desenrolar. Lições de gerenciamento de riscos Nossos sete dias de negociação mais interessantes em 2016 trouxeram algumas lições úteis para gerentes de risco. O risco político foi extremamente elevado, como evidenciado pelas eleições americanas e pelo referendo britânico Brexit. Os eventos políticos muitas vezes envolvem escolhas binárias, o que, por sua vez, significa que as expectativas de retorno pré-evento podem exibir características bimodais. Ou seja, se A subir os preços, se B, então os preços baixos, e muito pouca probabilidade de mercados tranquilos, uma vez que o resultado seja conhecido. As opções, com foco na volatilidade esperada, são adequadas para gerenciar o risco do evento, como demonstrado em 2016. O risco de política também estava em foco. Na política fiscal pós-eleitoral dos EUA, o governo está se movendo em direção ao estímulo, enquanto o Fed está lentamente removendo a acomodação da política. Em contrapartida, o BCE e o BOJ continuam comprometidos com uma flexibilização agressiva. É muito provável que uma agudização das divergências políticas afecte os mercados em 2017, incluindo o câmbio, o ouro, as taxas de juros e as ações. As tensões nos mercados de energia foram destacadas até 2016. A Arábia Saudita tentou se reafirmar como o produtor mundial de swing, disposto a reduzir a produção para suportar os preços. Enquanto os produtores de xisto dos EUA cresceram cada vez mais eficientes e podem aumentar a contagem e a produção da plataforma quando os preços aumentarem. Finalmente, os padrões climáticos provavelmente surgirão como influências importantes nos mercados agrícolas em 2017. O El Nio de agosto de 2015 deixou a cena em 2016 e os sinais de um La Nia em desenvolvimento com águas mais frias do que o normal ao longo do equador no Oceano Pacífico , Bem como grandes faixas de águas mais frias no Oceano Pacífico do Norte, deverão mudar o fluxo de jato, a temperatura e os padrões de precipitação novamente. Com mercados profundos, líquidos e robustos 24 horas, em grandes benchmarks que vão desde taxas, ações, moedas, energia a metais e agricultura nos EUA, o CME Group é onde o mundo vem gerenciar riscos. Todos os exemplos neste relatório são interpretações hipotéticas de situações e são usados ​​apenas para fins de explicação. As opiniões neste relatório refletem apenas as do (s) autor (es) e não necessariamente as do CME Group ou de suas instituições afiliadas. Este relatório e as informações aqui contidas não devem ser considerados conselhos de investimento ou os resultados da experiência real do mercado. Gerenciamento de dinheiro do amplificador de risco Gerenciar corretamente sua exposição de capital e risco é essencial quando opções de negociação. Embora o risco seja essencialmente inevitável com qualquer forma de investimento, sua exposição ao risco não deve ser um problema. A chave é gerenciar os fundos de risco efetivamente, sempre garantir que você se sinta confortável com o nível de risco que está sendo tomado e que você não se expor a perdas insustentáveis. Os mesmos conceitos podem ser aplicados ao gerenciar seu dinheiro também. Você deve negociar usando o capital que você pode perder se evitar demais. Como o risco efetivo e a gestão do dinheiro são absolutamente cruciais para a negociação de opções bem-sucedida, é um assunto que você realmente precisa entender. Nesta página, analisamos alguns dos métodos que você pode, e deve, usar para gerenciar sua exposição ao risco e controlar seu orçamento. Usando o seu plano de negociação Gerenciando o risco com as opções Spreads Gerenciando o risco através da diversificação Gerenciando o risco usando as opções Ordens Gerência de dinheiro amplo posicionamento seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Usando seu plano de negociação É muito importante ter um plano de negociação detalhado que estabeleça diretrizes e parâmetros para suas atividades de negociação. Um dos usos práticos desse plano é ajudá-lo a gerenciar seu dinheiro e sua exposição ao risco. Seu plano deve incluir detalhes sobre o nível de risco com o qual você se sente confortável e a quantidade de capital que você precisa usar. Ao seguir seu plano e usar apenas o dinheiro que você especificou especificamente para negociação de opções, você pode evitar um dos maiores erros cometidos por investidores e comerciantes: usando dinheiro assustado. Quando você está negociando com dinheiro que você não pode perder ou deveria ter reservado para outros fins, você é muito menos propenso a tomar decisões racionais em suas negociações. Embora seja difícil remover completamente a emoção envolvida com o comércio de opções, você realmente quer estar tão focado quanto possível sobre o que está fazendo e por quê. Uma vez que a emoção assume o controle, você potencialmente começa a perder o foco e pode se comportar de forma irracional. Poderia causar-lhe perseguir perdas de negócios anteriores que foram ruins, por exemplo, ou fazer transações que você normalmente não faria. Se você seguir o seu plano e ficar com o seu capital de investimento, então você deve ter uma chance muito maior de manter suas emoções sob controle. Igualmente, você deve realmente aderir aos níveis de risco que descreve no seu plano. Se você preferir fazer negócios de baixo risco, então não há razão para que você comece a se expor a níveis mais altos de risco. Muitas vezes é tentador fazer isso, talvez porque você tenha feito algumas perdas e quer tentar corrigi-las, ou talvez tenha feito bem com alguns negócios de baixo risco e quer começar a aumentar seus lucros a um ritmo mais rápido. No entanto, se você planeja fazer negócios de baixo risco, então você obviamente o fez por algum motivo, e não faz sentido tirar-se da sua zona de conforto por causa das mesmas razões emocionais mencionadas acima. Se você tiver dificuldade em gerenciar o risco, ou se esforçar para saber como calcular o risco envolvido em um determinado comércio, você pode encontrar o seguinte artigo útil Compreendendo os Gráficos de Risco, o risco do Amp. Ao Rácio de Recompensa. Abaixo, você encontrará informações sobre algumas das técnicas que podem ser usadas para gerenciar riscos ao negociar opções. Gerenciando Riscos com Opções Espalhadas As spreads de opções são ferramentas importantes e poderosas na negociação de opções. Um spread de opções é basicamente quando você combina mais de uma posição em contratos de opções com base na mesma garantia subjacente para efetivamente criar uma posição de negociação geral. Por exemplo, se você comprou as chamadas de dinheiro em um estoque específico e, em seguida, escreveu mais barato com as chamadas de dinheiro no mesmo estoque, então você teria criado uma propagação conhecida como propagação de chamadas de touro. Comprar as chamadas significa que você pode ganhar se o estoque subjacente aumentar em valor, mas você perderia algum ou todo o dinheiro gasto para comprá-los se o preço do estoque não pudesse subir. Ao escrever chamadas no mesmo estoque, você poderá controlar alguns dos custos iniciais e, portanto, reduzir a quantidade máxima de dinheiro que você poderia perder. Todas as estratégias de negociação de opções envolvem o uso de spreads, e esses spreads representam uma maneira muito útil de gerenciar riscos. Você pode usá-los para reduzir os custos iniciais de entrar em uma posição e minimizar a quantidade de dinheiro que você pode perder, como acontece com o exemplo de spread de chamada de tour dado acima. Isso significa que você potencialmente reduz os lucros que você faria, mas reduz o risco geral. Spreads também podem ser usados ​​para reduzir os riscos envolvidos ao entrar em uma posição curta. Por exemplo, se você escreveu no dinheiro colocar um estoque, você receberia um pagamento inicial por escrever essas opções, mas você ficaria exposto a perdas potenciais se o estoque diminuísse em valor. Se você também comprou mais barato com dinheiro, então você teria que gastar algum pagamento antecipado, mas você eliminaria quaisquer perdas potenciais que uma queda no estoque causaria. Este tipo particular de propagação é conhecido como um touro colocado espalhar. Como você pode ver a partir de ambos os exemplos, é possível entrar em posições onde você ainda pode ganhar se o preço se mover do jeito certo para você, mas você pode limitar estritamente as perdas que você possa incorrer se o preço se mover contra você. É por isso que os spreads são tão amplamente utilizados pelos comerciantes de opções que são dispositivos excelentes para gerenciamento de riscos. Há uma grande variedade de spreads que podem ser usados ​​para tirar proveito de praticamente qualquer condição de mercado. Na nossa seção sobre Estratégias de Negociação de Opções. Nós fornecemos uma lista de todas as opções spreads e detalhes sobre como e quando eles podem ser usados. Você pode querer se referir a esta seção quando estiver planejando suas negociações de opções. Gerenciando o risco através da diversificação A diversificação é uma técnica de gerenciamento de riscos que é normalmente usada pelos investidores que estão construindo uma carteira de ações usando uma estratégia de compra e retenção. O princípio básico da diversificação para esses investidores é que a disseminação de investimentos em diferentes empresas e setores cria uma carteira equilibrada ao invés de ter muito dinheiro vinculado em uma determinada empresa ou setor. Um portfólio diversificado geralmente é considerado menos exposto ao risco do que um portfólio que é constituído em grande parte por um tipo específico de investimento. Quando se trata de opções, a diversificação não é importante da mesma forma, no entanto, ainda tem seus usos e, na verdade, pode se diversificar de várias maneiras. Embora o princípio continue em grande parte o mesmo, você não quer muito do seu capital comprometido com uma determinada forma de investimento, a diversificação é usada nas opções de negociação através de uma variedade de métodos. Você pode diversificar usando uma seleção de diferentes estratégias, negociando opções que se baseiam em uma variedade de títulos subjacentes e negociando diferentes tipos de opções. Essencialmente, a idéia de usar a diversificação é que você pode fazer lucros de várias maneiras e você não depende inteiramente de um resultado específico para que todos os seus negócios sejam bem-sucedidos. Gerenciando o Risco Usando Ordens de Opções Uma maneira relativamente simples de gerenciar o risco é utilizar a gama de diferentes pedidos que você pode colocar. Além dos quatro tipos de pedidos principais que você usa para abrir e fechar posições, há uma série de pedidos adicionais que você pode colocar, e muitos deles podem ajudá-lo com o gerenciamento de riscos. Por exemplo, um pedido de mercado típico será preenchido com o melhor preço disponível no momento da execução. Esta é uma maneira perfeitamente normal de comprar e vender opções, mas em um mercado volátil, seu pedido pode acabar sendo preenchido a um preço maior ou menor do que você precisa. Ao usar ordens limitadas, onde você pode definir preços mínimos e máximos em que seu pedido pode ser preenchido, você pode evitar comprar ou vender a preços menos favoráveis. Também há ordens que você pode usar para automatizar a saída de uma posição: seja isso para bloquear os lucros já feitos ou para reduzir as perdas em um comércio que não funcionou bem. Ao usar pedidos como a ordem de parada limite, a ordem de parada do mercado ou a ordem de parada posterior, você pode controlar facilmente em que ponto você sai de uma posição. Isso irá ajudá-lo a evitar cenários em que você perca os lucros, mantendo-se em uma posição por muito tempo, ou incorre em grandes perdas ao não fechar rapidamente uma posição ruim. Ao usar ordens de opções apropriadamente, você pode limitar o risco que você está exposto em cada comércio que você faz. Gerenciamento de dinheiro e dimensionamento de posição Gerenciando seu dinheiro está intrinsecamente vinculado ao gerenciamento de riscos e ambos são igualmente importantes. Você finalmente tem uma quantidade limitada de dinheiro para usar, e por isso é vital manter um controle rigoroso do seu orçamento de capital e garantir que você não perca tudo e se encontra incapaz de fazer mais negócios. A melhor maneira de gerenciar seu dinheiro é usar um conceito bastante simples, conhecido como dimensionamento de posição. O dimensionamento da posição é basicamente decidir quanto do seu capital você deseja usar para entrar em qualquer posição específica. Para usar efetivamente o dimensionamento de posição, você precisa considerar quanto investir em cada comércio individual em termos de uma porcentagem do seu capital de investimento global. Em muitos aspectos, o dimensionamento da posição é uma forma de diversificação. Ao usar apenas uma pequena porcentagem do seu capital em qualquer comércio, você nunca será dependente de um resultado específico. Mesmo os comerciantes mais bem-sucedidos farão negócios que acabam mal de vez em quando, a chave é garantir que os maus não o afetem demais. Por exemplo, se você tiver 50 de seu capital de investimento amarrado em um comércio e acabe por perder dinheiro, então você provavelmente perderá uma quantidade significativa de seus fundos disponíveis. Se você costuma usar apenas 5 a 10 de seu capital por comércio, então mesmo algumas negociações perdidas consecutivas não devem desaparecer. Se você está confiante de que seu plano de negociação será bem sucedido no longo prazo, então você precisa ser capaz de superar os períodos ruins e ainda ter capital suficiente para mudar as coisas. O dimensionamento da posição o ajudará a fazer exatamente isso. Até os dias de negociação mais notáveis ​​de 2016 Com as grandes mudanças de 2016 ainda frescas em nossas memórias, damos uma olhada nos anos sete dias de negociação mais interessantes para rever o que podemos ter aprendido (Ou não) sobre o gerenciamento de riscos. As eleições dos EUA e o referendo Brexit no Reino Unido ressaltaram a necessidade de gerenciar o risco de eventos políticos, especialmente porque as pesquisas de opinião se revelaram incomumvelmente confiáveis. A política monetária estava em movimento ao redor do mundo. Após o crescimento do Bank of Japans (BOJ) em taxas negativas no final de janeiro de 2016, o Banco Central Europeu (BCE) avançou para o território de taxa negativa em março de 2016. Em contraste, o Federal Reserve (Fed) do EUA aumentou as taxas em Em dezembro de 2016, pela segunda vez desde o pânico financeiro de 2008. Com a taxa de desemprego abaixo de 5 e a inflação mais rastejante, o Fed sinalizou que mais aumentos de taxas virão em 2017. O ouro foi desafiado quando o sentimento aumentou que o Fed aumentaria as taxas , E como fatores técnicos ressaltaram a fraqueza. Os mercados de energia foram voláteis. O petróleo caiu abaixo de 30 por barril em fevereiro de 2016, mas após o acordo da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) sobre os cortes de produção no final de novembro, o petróleo subiu acima de 50. Os mercados agrícolas foram especialmente ativos na primavera de 2016 à medida que as exportações de milho dos EUA aumentaram Enquanto os riscos climáticos e políticos na América do Sul apresentaram expectativas de exportação de culturas do Brasil e da Argentina. 2016 foi certamente um ano de mudança, e todas as indicações são que podemos ver mais surpresas em 2017. O foco no risco de eventos políticos está mudando para a política monetária fiscal da Europa. Os contrastes entre os países estão a afiar e os mercados de commodities estão em um conflito entre a demanda E as forças de abastecimento puxando em direções opostas. Além disso, como as surpresas em 2016 ressaltaram, a gestão desses riscos exige mercados robustos e líquidos em todos os fusos horários para os principais índices globais, como os fornecidos nas trocas operadas pelo CME Group. E agora, para a nossa revisão dos sete dias de negociação mais interessantes em 2016, na ordem inversa: 7: quarta-feira, quinta-feira, 20-21 de abril de 2016 Exportações dos EUA, clima sul-americano, política brasileira Agricultura Futuros e opções A semana de 18 de abril , 2016, foi emocionante para produtos agrícolas. Nas inspeções de exportação dos EUA, indicou vendas maiores do que o esperado. Na América do Sul, os padrões climáticos incentivaram a compra de milho e soja como uma série de dias chuvosos na Argentina, juntamente com o calor seco durante a polinização no Brasil, fez com que o milho e a soja dos EUA fossem cada vez mais atraentes. No início da semana, a Câmara Baixa do Brasil votou para iniciar processos de impeachment contra a então presidente Dilma Rousseff. Mais tarde naquela semana, o Brasil eliminou o imposto de importação de milho. Todos esses fatores combinados para aumentar os preços. Na série CME Group de produtos futuros e opções de agricultura, um registro diário de todos os tempos de 2.989.799 contratos mudou de mãos em 21 de abril, bem mais que o dobro do volume diário médio típico de 1,3 milhão. Na verdade, os volumes da terça-feira, 19 de abril (2,56 milhões de contratos), quarta-feira, 20 de abril (2,97 milhões), 21 de abril (2,99 milhões) e sexta-feira 22 de abril (2,68 milhões) demonstraram o desempenho de toda a semana com a atividade comercial Apenas dos Estados Unidos, mas de todo o mundo, em mercados muito profundos e robustos para milho, soja e trigo. 6: quinta-feira, 10 de março de 2016 O BCE empurra ainda mais as taxas negativas FX Futures Na reunião da política do BCE na quinta-feira, 10 de março de 2016, o banco central empurrou suas taxas de depósito para um território negativo. A intenção era enfraquecer o euro contra o dólar dos EUA e outras moedas. E o euro se depreciou com a reação instantânea do mercado, apenas para reverter e apreciar a surpresa de muitos. As taxas negativas, no entanto, funcionam para penalizar um sistema bancário com restrições de capital e podem levar a uma nova interrupção dos mercados de crédito em vez de encorajá-los a expandir os empréstimos. Ou seja, enquanto contra-intuitivo para alguns, as taxas negativas foram tratadas pelo mercado como um aperto líquido de crédito e o euro apreciou. Os futuros de câmbio do Grupo CME (sem incluir opções) atingiram um registro diário de todos os tempos de 2.348.459 contratos negociados em 10 de março, liderados pela atividade no euro (versus dólar norte-americano). Isso comparou com um dia típico em 2016 de uma média de 787.000 contratos ou cerca de três vezes o volume médio diário. 5: quinta-feira, 15 de dezembro de 2016 O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) aumenta as taxas Opções de taxas dos EUA O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) elevou o seu objetivo para a taxa de fundos federais durante a noite em 25 pontos base na sua reunião de quarta-feira, 14 de dezembro . Esta foi uma taxa amplamente esperada, já que os Futuros de Fundos Federais da CMEs estavam sinalizando uma probabilidade de quase 100 de um aumento de taxas nas semanas anteriores à decisão do FOMC. É interessante notar que, embora o movimento tenha sido esperado por quase todos, o dia após a decisão de taxa de caminhada, viu um dia recorde histórico em produtos de opções de preços do Grupo CME, liderados pelas opções de depósito da Eurodollar. Um total de 6.192.237 contratos de opções de preços negociados em 15 de dezembro, cerca de 3,4 vezes o volume diário típico em 2016. Enquanto o aumento da taxa FOMC foi o catalisador, o comunicado de imprensa do Fed indicou mais três aumentos tarifários em 2017 e, geralmente, um Uma visão mais confiante de que a inflação estava crescendo mais alto e logo se deslocaria acima do alvo Feds 2. Como resultado, a curva de rendimentos inclinou-se para cima com vencimentos mais velozes, observando maiores rendimentos em relação aos vencimentos de curto prazo. 3: sexta-feira, 24 de junho de 2016 Brexit Referendum Libra britânica Em 23 de junho de 2016, o referendo no Reino Unido entregou uma vitória decisiva para o campo Leave na rejeição da adesão à União Européia. No início do dia 24 de junho, ocorreu a demissão do primeiro-ministro britânico David Cameron, que havia chamado o referendo e defendido o campo Remain. Antes que as pesquisas estivessem fechadas, havia um senso geral de que as probabilidades favoreceram o campo Remain. Poucas horas depois que as pesquisas fecharam e os resultados começaram a escorrer para a mídia, ficou claro que uma grande surpresa estava à mão. Os mercados agresivamente levaram o valor da libra em cerca de 7. Os mercados de ações em toda a Europa foram perdidos em simpatia no dia, embora eles se recuperassem em semanas posteriores, enquanto a libra não. Em todos os produtos de futuros e opções do grupo CME, a sexta-feira, 24 de junho foi um dia muito ativo, com 29,4 milhões de contratos negociados não um registro, mas ainda cerca de duas vezes o volume diário típico. Não surpreendentemente, um recorde histórico foi definido para os futuros e opções de libras esterlinas (versus dólares dos EUA) em 546, 677 contratos negociados, um pouco mais de quatro vezes o volume diário médio de 2016. E, uma vez que os resultados do voto da Brexit foram anunciados durante a noite nos EUA, este evento mostrou novamente a robustez dos mercados de CME em horas não americanas. 2: quarta-feira, 30 de novembro e quinta-feira, 1º de dezembro de 2016 Os cortes da produção da OPEP levam ao grande aumento do petróleo A OPEP anunciou na quarta-feira, 30 de novembro, que concordou em cortes de produção. Houve um debate considerável sobre se a Arábia Saudita poderia fazer com que outros países seguissem, dado que a maioria das nações no cartel está precisamente a necessitar de fluxo de caixa. Quando a OPEP entregou um acordo para reduzir a produção, os preços do petróleo subiram cerca de 9, recuando as quedas de preços no final de setembro e início de outubro, quando o acordo pareceu desmoronar. Em 30 de novembro, os futuros do petróleo bruto da NYMEX WTI (não incluindo opções) negociaram um recorde histórico de 2.574.363 contratos, bem mais do dobro do volume de negociação diário típico para 2016. O 1 de dezembro não estava tão ocupado, ainda que cerca de 2,1 milhões de contratos mudaram de mão . As opções NYMEX WTI também atingiram um volume recorde histórico de 610 427, ou três vezes o volume diário típico, em 30 de novembro. Com efeito, o acordo da OPEP sinalizou uma nova fase no conflito entre os produtores de xistos dos EUA e a Arábia Saudita quanto a quem É o verdadeiro produtor de swing. Os produtores de xisto dos EUA tornaram-se excepcionalmente eficientes e podem adicionar contagem de equipamentos rapidamente quando os preços aumentam. A Arábia Saudita, por outro lado, pode mostrar disciplina em sua produção, mas o júri ainda está fora de como outros membros da OPEP gerenciarão seus objetivos de produção. 1: quarta-feira, 9 de novembro de 2016 Taxas de eleição dos EUA, ações, ouro A eleição dos EUA em 8 de novembro de 2016, como Brexit, deu uma surpresa, com uma varredura limpa da Casa Branca, Senado e Câmara dos Deputados por republicanos. A reação instantânea do mercado foi fazer com que os preços do índice de equidade diminuíssem acentuadamente, em cerca de 5 horas. No período norte-americano, no entanto, uma reviravolta vigorosa foi iniciada e as ações dos EUA finalizaram no dia da quarta-feira, 9 de novembro. Os estoques continuaram a aumentar No final do ano, como os participantes do mercado perceberam que o engarrafamento de Washington tinha sido encerrado e eles animaram as perspectivas de menores taxas de imposto sobre corporações, regulamentos mais leves e menos dispendiosos, e o potencial de despesas de infraestruturas na estrada. Em contraste, à medida que as ações estavam se recuperando, os títulos do Tesouro dos EUA estavam vendo os preços caírem e aumentando as expectativas de que uma política fiscal estimulante significava grandes déficits orçamentários, aumento da dívida nacional e mais inflação à frente. Os produtos de futuros e opções do grupo CME estabelecem registros permanentes para o volume total em 44.509.097 contratos negociados em 9 de novembro de 2016, eclipsando o recorde anterior de 39,6 milhões estabelecido em 14 de outubro de 2014. Os registros de volume de todos os tempos também foram estabelecidos para negociação no Setor de tarifas e ouro. As ações apresentaram grandes volumes, mas não eclipsaram o recorde anterior estabelecido em 18 de setembro de 2008, quando a crise financeira começou a se desenrolar. Lições de gerenciamento de riscos Nossos sete dias de negociação mais interessantes em 2016 trouxeram algumas lições úteis para gerentes de risco. O risco político foi extremamente elevado, como evidenciado pelas eleições americanas e pelo referendo britânico Brexit. Os eventos políticos muitas vezes envolvem escolhas binárias, o que, por sua vez, significa que as expectativas de retorno pré-evento podem exibir características bimodais. Ou seja, se A subir os preços, se B, então os preços baixos, e muito pouca probabilidade de mercados tranquilos, uma vez que o resultado seja conhecido. As opções, com foco na volatilidade esperada, são adequadas para gerenciar o risco do evento, como demonstrado em 2016. O risco de política também estava em foco. Na política fiscal pós-eleitoral dos EUA, o governo está se movendo em direção ao estímulo, enquanto o Fed está lentamente removendo a acomodação da política. Em contrapartida, o BCE e o BOJ continuam comprometidos com uma flexibilização agressiva. É muito provável que uma agudização das divergências políticas afecte os mercados em 2017, incluindo o câmbio, o ouro, as taxas de juros e as ações. As tensões nos mercados de energia foram destacadas até 2016. A Arábia Saudita tentou se reafirmar como o produtor mundial de swing, disposto a reduzir a produção para suportar os preços. Enquanto os produtores de xisto dos EUA cresceram cada vez mais eficientes e podem aumentar a contagem e a produção da plataforma quando os preços aumentarem. Finalmente, os padrões climáticos provavelmente surgirão como influências importantes nos mercados agrícolas em 2017. O El Nio de agosto de 2015 deixou a cena em 2016 e os sinais de um La Nia em desenvolvimento com águas mais frias do que o normal ao longo do equador no Oceano Pacífico , Bem como grandes faixas de águas mais frias no Oceano Pacífico do Norte, deverão mudar o fluxo de jato, a temperatura e os padrões de precipitação novamente. Com mercados profundos, líquidos e robustos 24 horas, em grandes benchmarks que vão desde taxas, ações, moedas, energia a metais e agricultura nos EUA, o CME Group é onde o mundo vem gerenciar riscos. Todos os exemplos neste relatório são interpretações hipotéticas de situações e são usados ​​apenas para fins de explicação. As opiniões neste relatório refletem apenas as do (s) autor (es) e não necessariamente as do CME Group ou de suas instituições afiliadas. Este relatório e as informações aqui contidas não devem ser considerados conselhos de investimento ou os resultados da experiência real do mercado.